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老虎证券:无惧降息预期 大摩成美股牛市最大受益者

2019-09-10 点击:1798
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商业银行受到降息的影响

在降息预期下,各大银行降低了收入预期。众所周知,美国四大商业银行摩根大通,花旗集团,富国银行和美国银行主要是商业银行,其主要收入是净利息收入。也就是说,它的平均贷款利率和平均存款支付率之间的差额。当基准利率下降时,银行的利润也会减少。宽松的货币政策意味着企业融资成本较低,这对企业的发展有利。然而,具有净利息收入的银行业却恰恰相反。

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摩根士丹利并不担心降低利率

看看摩根士丹利的盈利报告,摩根士丹利第二季度营收为102亿美元,超过分析师预期的99.9亿美元。从财务报告中可以清楚地发现,摩根士丹利和高盛受到了小规模的影响,老虎投资研究团队认为这主要与摩根士丹利的业务构成有关。

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要知道摩根士丹利和高盛的主要业务是非商业银行,摩根士丹利的财务报告今天发布,实际上是一家财富管理公司。摩根士丹利的财富管理部门是全球最大的财富管理部门之一,收入达到创纪录的44.1亿美元,超过分析师预期的6000万美元。此外,本季度股票交易业务的第二大份额也大大超出预期。与利率截止预期相关的固定收益业务仅占总收入的10%左右。因此,Tiger Investment Research团队认为,尽管固定收益业务与去年相比大幅下滑,但对摩根士丹利的影响有限。

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股市推动摩根士丹利业务发展

同样出色的表现是摩根士丹利的净利润。该公司第二季度应占净利润为22.01亿美元,超出分析师预期的19.4亿美元,超过此前的纪录,税前利润率甚至更高。 28.2%。每股收益为1.23,超过分析师预期的1.14美元,而去年同期为1.3美元。

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摩根士丹利(Morgan Stanley)首席财务官乔纳森普鲁赞(Jonathan Pruzan)在电话采访中表示,“股票上涨推动了摩根士丹利财富管理业务的发展,无论是在我们的资产管理业务还是在我们的投资管理业务中。”市场环境,“。”如果市场下跌,你会发现业务面临压力。“

在首席执行官詹姆斯戈尔曼的领导下,摩根士丹利一直专注于财富管理部门。 Tiger Investment Research团队认为,财富管理业务的稳定性远比贸易业务稳定。很高,随着管理资产的攀升,经纪人可以从不断上升的市场中受益。

今年的股市表现非常光明。截至7月18日,上证指数半年上涨26.78%,恒生指数上涨10%,标准普尔500指数上涨19%。全球股市已进入新一轮牛市。趋势。 Tiger Research团队认为,股市已经推动摩根士丹利的净利润增加。

总结:

泰格投资研究团队认为,由于摩根士丹利的主要业务是财富管理,美联储的降息对摩根士丹利的影响较小,股市推动摩根士丹利的净利润增加。

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